吉利“虚火”?沃尔沃遭央视曝光后供应商又集体反水

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2018-12-12

  不过,吉利长于高杠杆并购是业内皆知的事实。 在2010年轰动一时的吉利收购沃尔沃案中,即是如此。

由此,即便吉利宣称在入股戴姆勒一事上并未动用境内资金,但从其发债等行为仍旧能够看出,资金状况或并非如官方所言那么乐观。

  业内外都注意到,今年4月20日,吉利控股曾在上海清算所披露材料,计划发行20亿元中票。

根据吉利控股方面回应,资金用途是为还债,其中10亿元用于归还集团公司银行贷款,10亿元用于归还公司企业债券,从而降低间接融资占比,提高直接融资占比,优化融资结构。

但7天后该计划因公司融资计划有变而取消。   这只是一笔小数目。

有媒体分析其募集说明,截至2017年9月末,吉利控股及其下属子公司待偿还中期票据35亿元,企业债22亿元,公司债20亿元,海外债7亿美元、5亿欧元和30亿瑞典克朗。 合计77亿元人民币、7亿美元、5亿欧元及30亿瑞典克朗。

公司负债合计上升至亿元,增幅达到72%。   根据《经济观察报》报道,截至2018年第一季度,吉利控股总资产为2773亿元,总负债为1842亿元,资产负债率约为%。

  公开数据则显示,吉利控股2014年至2017年资产负债率分别为%、%、%和%,仅从账面上看,其资产负债率确如官方所言处于优化状态。

  不过,仍有分析机构注意到,尽管近三年净利润在明显增长,但是吉利在净利润质量(经营活动产生的现金流/净利润)层面却退步了,其净利润质量从2015年的324%降低至2017年的112%。

该机构分析称,吉利汽车流动比率和速动比率从2014年开始下降明显,这意味着其偿债能力逐年下降。

  由此不难得出,同样一个数据可以作不同的解读。 以2017年财报中的一个细节为例,吉利汽车于2017年11月提前赎回公司2019年到期的3亿美元(合约18亿元人民币)的五年期年利率为%的优先票据,从积极层面来看,似乎验证了吉利不缺钱,因而可以提前赎回优先票据。 反之,上述机构则分析称,公司进而又发行了3亿美元%的债权,这有望节省6千万利息支出。   沃尔沃深陷质量门  如果说财务报表还可以通过内部转圜加以修饰,沃尔沃质量门的曝光则有着令吉利完全失控的风险。